2020年茅台酒大概率会涨到3000元!

  茅台批发价再次站上了2200元/瓶。不少中间商朋友圈纷纷宣言,茅台价格之前报价已经无效,以时价为准。那么,2020年,茅台价格将何去何从?

  本文尽可能做理性分析,用数据说话。以下为本文观点形成的逻辑:

  (1)中国提振经济,已启动基础建设投资拉动;

  (2)34万亿的大基建拉动茅台酒等名酒消费;

  (3)茅台酒价格2020年上涨是必然,预计会跃过3000元。

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  三驾马车中的出口与消费

  投资、出口、消费被称作中国经济的三驾马车。眼前来看,受国际疫情影响,中国关闭国门,加上中美贸易摩擦,2020年,出口对中国经济的拉动作用将大大减弱。

  再看看消费情况:实际上从2018年以来,消费降级便不绝于耳,数据亦可佐证,2018年5月社会消费品零售总额的增速为8.5%,回到2003年5月以来的新低。Content 1 

  从上图可以看出,社会消费零售总额增速持续低位震荡,短期难有起色。

  而消费一直难以好转的原因,就在于居民杠杆率持续提升。  Content 2 

  什么是居民杠杆率?简单来说,就是居民债务与可支配收入之比。以按揭买房为例,用30%首付,借了银行70%的资金买房子。那么杠杆率就是7÷3=2.33。杠杆率不断提升,说明债务压力越大,则消费能力越弱。

  出口、消费,短期都难以提振,“三驾马车”看起来主要指望投资来拉动中国经济了。

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  各省累计投资总额超过38万亿

  2020年3月之后,各地政府也在陆续出台各种措施刺激经济,我们把各个省份的发改委公告翻了一圈,统计了一下,规模还是很震惊的。

  湖南发布了2020年省重点建设项目名单,总投资将接近1万亿元,主要是要推进推进交通网、能源网、水利网、信息网“四网”建设。

  再早一点,云南省在实施“四个一百”重点项目和“补短板、增动力”省级重点前期项目计划的基础上,提出实施基础设施“双十”重大工程,总投资约3.6万亿元。

  河南省发布2020年980个重点建设项目,总投资3.3万亿元,2020年计划完成投资8372亿元,涵盖了产业转型发展、创新驱动、基础设施、新型城镇化、生态环保、民生和社会事业六大领域。

  福建省确定2020年度重点项目1567个,总投资3.84万亿元。其中在建项目1257个,总投资2.97万亿元,年度计划投资5005亿元;预备项目310个,投资0.87万亿元。

  还有不少省市在春节前就已经发布了本年度重点项目投资计划:

  四川省重点项目700个,总投资约4.4万亿元,年度投资6000亿元以上;

  重庆市重大项目1136个,总投资2.6万亿元,年度投资3476亿元;

  陕西省重点项目600个,总投资3.38万亿元,年度投资5014亿元;

  河北省重点项目536个,总投资1.88万亿元,年计划投资2402亿元。

  还有不少省市没有发布总计划,但是公布了今年的计划投资额。

  像江苏,今年安排省重大项目240个,年度计划投资5410亿元,比上年增加80亿元。

  黑龙江确定了300个“百大项目”,今年的投资目标是2000亿。

  ……

  统计下来,这16个省市公布的总投资额计划达到34.4万亿,如果再往前一年看看,贵州2019年发布的总投资计划达到44466亿元,当年投资了7350亿元,还有37116亿在路上。

  如果算上这一数据,总投资额有38.1万亿。

  还有些省份没有公布庞大的总投资额,但是公布了2020年当年的投资额,22个省市合计达到7.28万亿,如果其他省份也会陆续披露一些投资计划,估计这两个数字还会上升。

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  贵州茅台:大基建+内需概念股票,

  已成为资本避风港

  春节开市至今,国内股市最热的概念即为“大基建”,私募大佬林园接受腾讯财经专访时表示:茅台没有泡沫,大基建的火热会造成茅台供不应求。

  从各大券商反映来看,对“纯内需”方向普遍看好。新时代证券表示,未来的重点是观察各行业从疫情中恢复的速度,考虑到国内经济可能会领先全球经济的复苏,建议关注国内消费。近期多个地方政府出台了稳定消费的政策,预计类似的政策还会继续出台,对消费的正面影响大概率还没结束,建议继续超配消费类个股。

  开源证券分析认为:茅台供需紧平衡,销量增长有保障。高端酒行业受益于消费升级和品牌集中度提升,需求量预计仍能保持年均10%左右增速,渠道价差丰厚,提价预期始终存在,目前经销商利润率高达90%,给提价留有足够空间。

  从资金流向来看,4月8日,贵州茅台获沪股通净买入2.71亿元,这已经是连续6个交易日净买入,合计净买入27.65亿元,期间股价上涨8.19%。沪股通即为香港资金开放的购买上海证券交易所挂牌上市公司股票的专属通道。

  4月8日,外资通过深股通净买入五粮液4.74亿元,6个交易日累计净买入18亿元,期间股价涨幅超过10%。

  就名酒如贵州茅台和五粮液而言,同时具备“大基建”与“内需”两条概念,3月下旬,全国大部分城市放开堂食之后,贵州茅台股价已从3月19日收盘的996元上涨到今天(4月9日)的1158元,涨幅超过16%。

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  茅台零售价突破1000元恰恰出现在

  2008年金融危机之后

  上面只是说了资本市场看好茅台股票,我们收集了茅台历年的出厂价与零售价,发现:茅台的零售价恰恰是2009年之后突破千元的。2008年11月,国家推出4万亿计划,2009年到2012年,茅台跳涨。

  2003年10月,茅台酒出厂价提高23%,为268元,零售价在320元左右。

  2004年-2005年,出厂价未涨,为268元,零售价在350元左右。

  2006年2月10日,出厂价提高15%,为308元,零售价在400元左右。

  2007年3月1日,出厂价提高16%,为358元,零售价在500元左右。

  2008年1月12日,出厂价提高22%,为438元,零售价在650元左右。

  2009年1月1日,出厂价提高13%,为499元,零售价在800元左右。

  2010年1月1日,出厂价提高13%,为563元,零售价在1000元左右。

  2011年1月1日,出厂价提高10%,为619元,当年限价令规定在专卖店最高价格不能超过959元,在商超的最高价格不能超过1099元。实际上1月份市场价已经超过1400元,年底则飙升到2000元左右。

  2012年9月1日出厂价提高33%,为819元,零售价在2300元左右。

  2013年1月1日,出厂价819元基本没变,但是指标外999元;零售价格在1519元左右。

  2014年出厂价仍为819元,零售价跌倒819元上下。

  2015年出厂价仍为819元,零售价上涨到850元左右。

  2016年上半年零售价在880-1000元左右,下半年价格上涨再度突破1000元。

  2018年1月1日,出厂价提高18.3%至969元,终端指导价为1499元/瓶,零售价从年初的1600元涨到年底的1900元。

  2019年1月1日,出厂价未调整,指导价为1499元/瓶,零售价从年初的1900元到下半年稳居2000元之上,持续至今。

  4万亿计划始于2008年11月,之后茅台零售价从不到800元,一直上涨到2012年的2300元,涨幅287.5%。

  而今,38万亿的投资,再度给茅台注入强心剂。同时,贵州茅台33倍的动态市盈率在国内股市中并不算高,考虑2021年茅台产能将提升到5.6万吨,以及茅台酒上调出厂价的预期,于是,众多资本纷纷涌入。

  综上,我们大胆预测:茅台酒将受益大基建+内需概念,2020年仍将供不应求,零售价上涨已经成为定局,预计将突破3000元。

  文章来源:酒说仁怀订阅号