白酒行业分析报告—参考光大报告白酒行业将稳定增长。行业白酒行业商业化自1988年开始，时间30多年较短目前白酒消费占比最高，67.2%，啤酒29.1%，红酒3.1%，在一个整体缩量的行业市场里，整体蛋糕是越来越小的，而这个过程中，行业寡头凭借自身的垄断优势和规模优势，必定会挤压其他竞品的市场份额，如果茅台都不适合现在买入，我想其他白酒股又是否适合买入呢。
1、白酒酿造行业发展现状怎么样？
白酒行业分析报告—参考光大报告白酒行业将稳定增长。现状：自2002到2018年，上证指数上涨51%，白酒指数上涨1700%，在17个年度里，一直是牛短熊长，12个年度上涨，5个年度下跌，这里还包含了三公消费严管的年度，个股来看，前十大白酒股年复合增长率均在10%以上，其中茅台30%，泸州21.9%，五粮液17.4%。
行业白酒行业商业化自1988年开始，时间30多年较短目前白酒消费占比最高，67.2%，啤酒29.1%，红酒3.1%，白酒年产量871.2吨，增长3.1%，13年以来一直保持个位数增长。以茅台为例，白酒营收增长26%，利润增长33%，趋势第一，2016年中国酒精消费量7.2升，自2005年4.1升大幅提高，相较欧美14升还有一定空间。
第二，白酒不仅有使用属性，还有社交属性和身份属性，这也就和宏观经济和人均可支配收入直接相关，随着经济的增长和可支配收入的提高，需求领域稳定增长。第三，人口结构变化的确是一个问题，人口老龄化是个逐步的过程，2010年—2016年人均戒酒从59.9下降到42.1，第四，高端白酒具有收藏价值，年费茅台价格稳定增长。
2、哪位大神讲解一下白酒行业？我觉得最近会启动消费白酒行情？
茅台业绩爆表，股价飞涨，背后有没有危机？终端价格会不会崩盘？白酒股中还有没有第二支茅台？本人曾多次买入茅台，对白酒行业稍有理解，为您解读，我的观点：白酒行业有泡沫，目前不宜介入。主要从几个方面来看：1、以茅台为代表的龙头企业，这几年持续释放业绩，股价暴增，茅台近三年，无论是营业额还是净利润的增长平均在30%左右（如下表所示），正是这种高增长的业绩支撑了目前的高股价。
如果期望股价继续涨，意味着要求业绩继续增长，然而业绩能不能继续增长呢？2、茅台业绩的增长不具备持续性茅台业绩的高增长，很大程度上来自茅台的提价，而良性的提价行为，是建立在消费需求拉动的基础上的，而茅台出厂的酒又有多少最终流向了餐桌呢？如果产品没有流向消费终端，积压在渠道的话，茅台后续还有没有提价基础呢？3、高端酒被分销环节爆炒这几年，市场的投资渠道越来越窄，热钱看上了既能长期保存、又能逐步涨价，而且厂家还搞饥饿营销的高端酒，尤其是销售渠道环节，大量的高端酒很可能并没有流向消费端，经常看到屯酒炒酒的新闻，这个量应该不小。
4、茅台的终端价有没有可能崩盘呢？这个可能性是肯定存在的，没人知道累积在渠道中和被投资者收藏的量有多少，但是一旦崩盘，对茅台的打击应该不小，是否要趁着股价这么高的时候介入而立于危墙之下，我觉得没必要。5、当然，如不考虑股价增长，仅仅从分红的立场上来看的话，值不值得买入茅台呢？白酒行业普遍市盈率偏高，股息率偏低，
茅台分红虽高，但股息率也就1.3%，市盈率50倍，完全不值得买入。当然，下表中来看，大部分白酒股市盈率偏高，股息率偏低，不是买入时机，另外，除了茅台，其他白酒股适不适合买入，我没有具体去看，但是白酒行业有两个特点：1、从直觉来看市场规模，白酒市场是一个缩量的市场就是说喝白酒的人在减少，喝白酒的人普遍年龄偏大，年轻人普遍更青睐红酒和啤酒，而且随着时间的发展，白酒的整体市场只会越来越小，这个判断基于我们对周边人群直观感知。
2、行业聚集：一些小酒厂（尤其是地方性品牌酒厂）逐步没落并退出市场，市场逐步被品牌厂商占领，且整体上向行业龙头聚集，茅台的增长显然高过五粮液，五粮液又高过泸州老窖和酒鬼酒等。在一个整体缩量的行业市场里，整体蛋糕是越来越小的，而这个过程中，行业寡头凭借自身的垄断优势和规模优势，必定会挤压其他竞品的市场份额，如果茅台都不适合现在买入，我想其他白酒股又是否适合买入呢？当然，股价特别低的除外。